Ekim'de ekonomi takvimi dolu: TCMB faiz kararı, TÜİK enflasyon verisi ve OVP hedefleri öne çıkıyor

Ekim ayı, para politikasından reel sektör verilerine uzanan yoğun bir makroekonomik takvimle başladı. Piyasa oyuncılarının dikkati öncelikle 23 Ekim Perşembe günü toplanacak TCMB Para Politika Kurulu'nun faiz kararında odaklanıyor.

Faiz kararı ve enflasyon verisi kritik

Merkez Bankası, son toplantısında politika faizini %50 seviyesinde tutarak "sıkı para politikası" izlediğini vurgulamıştı. Ekim toplantısında da faizin sabit tutulması temel senaryo olarak görülüyor. Karar yönünü belirleyecek en kritik veri ise 3 Ekim Cuma günü TÜİK tarafından açıklanacak Eylül TÜFE ve ÜFE verileri olacak. Ağustos ayı sonundaki enflasyon verileri, yıllık artışın yavaşladığını ancak hizmetler enflasyonunun yapışkanlığını sürdürdüğünü gösteriyordu. Eylül verisinde, okul açılışı ve kira artışları gibi mevsimsel etkilerin TÜFE'yi ne yönde hareket ettireceği izlenecek.

Orta Vadeli Program ve bütçe disiplini

Cumhurbaşkanlığı Strateji ve Bütçe Başkanlığı'nın hazırladığı 2027-2029 Orta Vadeli Program (OVP) taslağı, ayın ikinci yarısında kamuoyuyla paylaşılacağı öngörülüyor. Programda bütçe disiplini, cari dengesizlik hedefleri ve reel büyüme tahminleri, piyasa güvenini ve kredi derecelendirme kuruluşlarının bakış açısını doğrudan etkileyecek. Haziran ayında açıklanan geçici OVP'de 2025 yılı için %36, 2026 için %24 ve 2027 için %13,5 yıl sonu enflasyon hedefi konulmuştu; yeni programda bu hedeflerin disinflasyon sürecine uygun olarak güncellenmesi bekleniyor.

Reel sektör ve dış ticaret verileri

Ayın ilk haftasında sanayi üretimi (Ağustos) ve perakende satışları verileri, son çeyrekte ekonomik aktivitenin seyrini gösterecek. Dış ticaret verilerinde ise Ağustos ayı cari açığının seyri, yıl sonu hedeflerine ulaşılabilirlik açısından kritik. Petrol fiyatlarındaki volatilite ve euro/dolar paritesindeki hareketler, cari dengenin risk prima etkileşimini de belirleyecek.

Asgari ücret gündemine erken giriş

Resmi sürecin Ocak ayına kalacağı halde, sendika ve işveren confederasyonlarının ayın son haftalarında yapacakları ilk görüşmelerle asgari ücret zammı tartışmaları erken gündeme gelebilir. Enflasyon tahminleri ve verimlilik verileri, bu sürecin referans noktasını oluşturacak.

Özetle Ekim; faiz bekleme sürecinin devamı, enflasyonda services bileşeninin direnci ve mali disiplin sinyalleriyle şekillenecek. Piyasalar, TCMB'nin "veriye bağımlı" yaklaşımını test edecek verilerle hafta hafta yüzleşecek.