ABD Ağustos NFP 162 bin: Beklenti altı, dolar zayıfladı, Fed Eylül'de 25 bp indirimi kilitledi

ABD İş İstatistikleri Bürosu (BLS) bugün açıkladığı veride, Ağustos ayı tarım dışı istihdamının (NFP) 162 bin arttığını bildirdi. Bloomberg anketindeki ekonomistlerin ortalama tahmini 185 bin seviyesindeydi. Temmuz verisi de 114 binden 89 bine revize edilerek net iş yaratımında belirgin bir yavaşlama sinyali verildi. Haziran verisi ise 179 binden 118 bine çekildi. İki ay için toplam revizyon 86 bin aşağı yönlü gerçekleşti.

Hanehalkı anketine dayalı işsizlik oranı Temmuz'daki %4,1'den yükselerek %4,2 seviyesine çıktı. Piyasa beklentisi %4,1'in sabit kalmasıydı. Ortalama saatlik ücretler aylık bazda %0,2 artarak beklenen %0,3'ün altına düştü; yıllık bazda artış %3,9'dan %3,8'e yavaşlayarak enflasyon baskısının hafiflediğini gösterdi. İşgücüne katılım oranı %62,7 seviyesinde neredeyse değişmedi.

Piyasa anında tepki verdi: DXY düştü, altın parladı

Veri yayımlandığı 15:30 (Türkiye saati) anında Dolar Endeksi (DXY) 101,80 seviyesinden 101,20'ye doğru geriledi. 10 yıllık ABD Tahvil getirisi 3,85%'den 3,78%'e kadar indi. Altın ons fiyatı anlık 2.530 dolardan 2.555 dolara zıplayarak tarihî tepeye yaklaştı. S&P 500 vadeli işlemler %0,4 değer kazandırarak açılışta pozitif ayrılış sinyali verdi. CME FedWatch aracına göre Eylül FOMC toplantısında 25 baz puanlık faiz indirimi olasılığı %85'ten %95'in üzerine çıktı; 50 baz puanlık agresif indirim ihtimali ise %30 seviyelerine geriledi.

Fed için "yumuşak iniş" senaryosu güçlendi

Veri setinin iç bileşenleri, Fed'in arzu ettiği "yumuşak iniş" (soft landing) tablosunu güçlendirdi. İstihdam büyümesi devam ediyor ancak tempoya fren basıyor; ücret baskısı yavaşlıyor ve işsizlik hâlâ düşük seviyelerde. Bu kompozisyon, Jerome Powell'ın Jackson Hole'da çizdiği "veri bağımlı, kademeli normalizasyon" rotasıyla birebir örtüşüyor. Piyasa odaklanması artık 16-17 Eylül FOMC toplantısından önce gelecek CPI (Tüketici Fiyat Endeksi) ve PPI (Üretici Fiyat Endeksi) verilerine kayacak. Eğer enflasyon verileri de uyumlu gelirse, Fed'in nokta grafiği (dot plot) yıl sonuna kadar toplam 50-75 baz puan indirimi işaret edecek şekilde güncellenebilir.

Sektörel detaylar: Sağlık ve hükümet önde, üretim geride

Sektörel dağılıma baktığında; sağlık ve sosyal yardım sektörü 48 bin, hükümmet 24 bin, barındırma ve yiyecek hizmetleri 21 bin işçi eklerken; üretim sektörü 24 bin, perakende ticaret 11 bin işçi kaybetti. Geçici işçi sayısının 8 bin azalması, işverenlerin gelecek beklentilerinin soğuduğunu gösteren öncü bir göstergedir. Tam zamanlı işçiler 120 bin arttıken, kısmi zamanlı/ekonomik nedenlerle tam zamanlı çalışanlar 200 bin arttı; bu da iş kalitesinde hafif bir zayıflışın işaretleri olabilir.

Uzman görüşü: "Fed elini güçlü tuttu, ama acele yok"

Büyük yatırım bankalarından birinin baş ekonomisti veriyi değerlendirirken: "Bu rapor Fed'i paniğe sevk etmeyecek kadar zayıf, ama durdurma kararı almaya da yetmeyecek kadar güçlü. Eylül'de 25 baz puan baz alındı. Kasım toplantısına kadar veri akışı kritik. Eğer işsizlik %4,3'ü test ederse 50 baz puan gündeme gelebilir" ifadelerini kullandı. Teknik analizciler için DXY'de 101,00 psikolojik destek ve 102,00 direnc; altın için 2.500 dolar destek, 2.580-2.600 dolar direnç seviyeleri ön planda.