Warner Bros Discovery Hissedarları Paramount Anlaşmasını Onayladı

Warner Bros Discovery hissedarları, medya sektörünün son yıllardaki en büyük birleşme anlaşmalarından birini onaylayarak Paramount ile 108.4 milyar dolarlık dev satın alma sürecini resmen başlattı. Şirketten yapılan açıklamada, gerçekleştirilen ön oy sayımına göre hissedarların "ezici çoğunlukla" birleşme lehinde oy kullandığı belirtildi.

Düzenleyici Onay Süreci ve Zamanlaması

Nihai oy sonuçlarının şirketin bağımsız seçim denetçisi tarafından onaylanacağı ve ABD Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'na (SEC) bildirileceği açıklandı. İşlemin düzenleyici kurum onayları dahil olmak üzere olağan kapanış koşullarına tabi olarak 2026'nın üçüncü çeyreğinde tamamlanması bekleniyor. SEC onay süreçlerinin genellikle 6-12 ay sürdüğü göz önüne alındığında, bu zamanlamanın gerçekçi olduğu değerlendiriliyor.

Teklif Savaşının Ardından Gelen Anlaşma

Bu anlaşma, aylarca süren yoğun bir teklif savaşının ardından geldi. Paramount, 8 Aralık 2025'te Warner Bros Discovery'nin tamamını hisse başına 30 dolar nakit karşılığında satın almak üzere toplam 108.4 milyar dolarlık işletme değerine denk gelen bir teklif sunmuştu. Paramount'un bu hamlesi, Netflix'in Warner Bros Discovery ile anlaşmaya vardığını açıklamasının hemen ardından gelmişti. Netflix, 5 Aralık 2025'te Warner Bros'un film ve televizyon stüdyoları ile HBO Max ve HBO'yu da kapsayacak şekilde 72 milyar dolarlık öz sermaye değeri ve 82.7 milyar dolarlık toplam işletme değeri üzerinden satın alma için anlaşmaya vardığını duyurmuştu.

Netflix'in Geri Çekilme Kararı

Warner Bros Discovery Yönetim Kurulu'nun başlangıçta Netflix ile yapılan anlaşmayı desteklemesine karşın, Paramount teklifini şubat ayında hisse başına 31 dolara yükselterek revize etmişti. Warner Bros Discovery yönetiminin bu hamleyi "üstün teklif" olarak kabul etmesi üzerine Netflix, fiyat artırımına gitmeyerek çekilme kararı almıştı. Süreç, 27 Şubat'ta Netflix ile olan anlaşmanın feshedilmesi, Paramount Skydance'in 2.8 milyar dolarlık fesih bedelini ödemesi ve Warner Bros Discovery ile kesin bir birleşme anlaşmasına varıldığının duyurulmasıyla nihai aşamaya taşınmıştı.

Küresel Medya Sektöründeki Konsolidasyon

Bu dev birleşme, küresel medya ve eğlence sektöründe yaşanan konsolidasyon hareketinin en dikkat çekici örneklerinden biri olarak kayıtlara geçiyor. PwC'nin yakın zamanda yayınladığı ABD Anlaşmaları 2026 Görünümü raporuna göre, medya ve telekom sektörlerinde son altı ayda "manşetlere çıkan mega anlaşmalarla" karakterize edilen büyük bir işlem hacmi ve değer artışı yaşanıyor.

Editör Yorumu

Warner Bros Discovery-Paramount birleşmesi, streaming savaşlarının artık içerik üretiminden ziyade ölçek ekonomisi ve portföy çeşitliliği üzerinden yürüdüğünü gösteriyor. Netflix'in 72 milyar dolarlık teklifinin Paramount'un 108.4 milyar dolarlık teklifi karşısında yetersiz kalması, geleneksel medya devlerinin içerik kütüphanelerinin değerini bir kez daha ortaya koydu. Bu birleşmenin Disney+, Amazon Prime Video ve Apple TV+ gibi rakipler üzerinde yaratacağı baskı, önümüzdeki dönemde sektör dinamiklerini önemli ölçüde değiştirecek gibi görünüyor.