Nasdaq Zirvede Kapanış Yaptı: Fed Beklentileri ve Nvidia İvmesi Piyasaları Taşıdı
New York (AA/Finans) — ABD hisse senedi piyasaları haftanın son işlem gününde Federal Reserve (Fed) faiz indirimi beklentilerinin güçlenmesiyle geniş çaplı alım baskısına uğradı. Teknoloji ağırlıklı Nasdaq Composite endeksi, yılın en güçlü haftalık performanslarından birini imzalayarak 20.000 puan psikolojik direncini test ederken, Nvidia hissesinin rekor kırma serisi endeksin lokomotifliğini üstlendi.
Makro motor: "Yumuşak iniş" senaryosu fiyatlanıyor
Cuma günkü yükselişin temel katalizörü, Fed yetkililerinin son konuşmalarında ve Eylül toplantı notlarında (Meeting Minutes) sinyalleri verilen "yıl sonuna kadar bir indirim daha" senaryosunun piyasa tarafından tamamen fiyatlanmasıydı. CME FedWatch Aracı verilerine göre piyasalar, Kasım veya Aralık toplantılarından birinde 25 baz puanlık bir gevşemenin olasılığını %80'in üzerine çıkarmış durumda.
Bu beklenti, ABD Hazine tahvil getirilerinde belirgin bir düşüşe yol açtı. 10 yıllık referans tahvil getirisi hafta içi görülen zirvelerinden gerileyerek %3,75-%3,80 bandında işlem görürken, Dolar Endeksi (DXY) de 101 seviyesinin altına çekildi. Daha düşük getiriler ve zayıf dolar, büyüme hisseleri için diskont oranını düşürerek değerleme çoklayıcılarını (valuation multiples) genişletiyor.
İşgücü piyasasındaki yumuşama sinyalleri bu narrativi besledi. Hafta içinde açıklanan JOLTS iş ilanları verisi ve haftalık işsizlik sigortası başvuruları ekonomistlerin tahminlerinin üzerinde çıkarak, Fed'in "enflasyonla mücadele bitti, işgücü koruma odaklıyız" mesajını güçlendirdi. Gelecek hafta perşembe günü açıklacak CPI (Tüketici Fiyat Endeksi) verisi, bu fiyatlamanın kalıcılığı için kritik bir sınav olacak.
Nvidia ve AI temalı hisseler: "Blackwell" döngüsü devreye girdi
Piyasa lideri Nvidia, hafta boyunca analist fiyat hedeflerinin yukarı revize edilmesi ve Blackwell mimarili yeni nesil çiplerin üretim zaman çizelgesinin (ramp-up) planlandığına göre gittiği raporlarıyla gündemde kaldı. Hisse, opsiyon piyasasındaki yoğun call (alım opsiyonu) aktivitesi ve kısa pozisyon kapatmaları (short covering) tetikleyen bir "gamma squeeze" dinamikleriyle 52 haftalık zirvesini kırdı.
Jensen Huang'ın son haftalardaki "talep envai kadar, arz ise kısıtlı" açıklamaları, veri merkezi yatırım döngüsünün (capex) en az 2026-2027 yılına kadar sürüleceğinin piyasa inancını pekiştirdi. Microsoft, Amazon (AWS), Google (Alphabet) ve Meta Platforms gibi "Hiperölçekçiler"in (Hyperscalers) kapital harcamalarındaki yön değişikliği yok; aksine bütçeler artırılıyor. Bu durum, Nvidia'nın ötesinde Broadcom (AVGO), AMD ve donanım zincirindeki TSMC, ASML gibi hisselerde de alım baskısını canlı tuttu. Yarı iletken endeksi (SOX/SMH) Nasdaq 100'in önde gittiği sektör oldu.
Piyasa genişliği ve rotasyon sinyalleri
Yükselişin motoru "Büyük Yedi" (Magnificent Seven) olsa da, faiz indirimi beklentileri faiz hassasiyetli sektörlerde de hareketlilik yarattı. Küçük kapsayımlı (Small-cap) Russell 2000 endeksi, büyük kapsayımlı (Large-cap) S&P 500'e göre nispeten daha zayıf bir performans sergileyerek, piyasa liderliğinin hâlâ mega-cap teknolojide kaldığını gösterdi. Bununla birlikte, Gayrimenkul (REITs) ve Halk Hizmetleri sektörleri getiri avcıları (yield seekers) tarafından desteklendi.
S&P 500 endeksi 5.400-5.450 bandında direnç test ederken, VIX (CBOE Volatilite Endeksi) 15'in altına inerek "korku göstergesinin" rahatlama sinyali verdi. Bu, koruma maliyetlerinin (put primleri) düştüğünü ve yatırımcı risk iştahının (risk appetite) arttığını işaret ediyor.
Pazartesi açılışı için izlenecek seviyeler ve takvim
Hafta sonu likiditesizliği nedeniyle futures piyasaları nispeten sakin seyrediyor. Pazartesi açılışında teknik takipçilerin odak noktası şu seviyeler olacak:
- Nasdaq 100 (NDX): 20.000 psikolojik direnci kalıcı kırılabilir mi? Alt tarafında 19.800-19.750 bandı anlık destek.
- Nvidia (NVDA): Rekor kırma sonrası "buy the rumor, sell the news" (dedikodu al, haber sat) riskine karşı 50 günlük hareketli ortalama (şu an ~$130-135 bandında) dinamik destek olarak izleniyor.
- 10 Yıllık Tahvil Getirisi: %3,70 desteği kırılırsa teknolojide ek ivme, %3,90 direnci test edilirse kâr realizasyonu baskısı gelebilir.
Gelecek hafta makro takvimi yoğun: Salı PPI (Üretici Fiyat Endeksi), Perşembe CPI ve Cuma Michigan Tüketici Güveni verileri Fed'in Aralık kararı için son verileri oluşturacak. Aynı hafta büyük bankalar (JPMorgan, Wells Fargo, Bank of America) bilançolarını açıklayarak Q3 kâr sezonunun kapısını aralayacak. Yatırımcılar, faiz indirimi hikayesinin "yumuşak iniş" mi yoksa "rezesyon öncesi" mi olduğunu ayırt etmek için hem enflasyon hem de kredi talebi verilerini parmak uçlarıyla takip edecek.